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主题:滨江集团145.6亿市值靠拢金地 6倍于珠江控股

发表于2009-03-30
 

滨江集团的总市值为145.6亿元,相当于6个珠江控股、5.5个先于自己上市的杭州房地产公司广宇集团。

截至3月27日收盘,滨江集团的总市值为145.6亿元,相当于0.8个金地集团、6个珠江控股、5.5个先于自己上市的杭州房地产公司广宇集团、1.5个中国宝安、1.4个中华企业、1.2个中粮地产(或者1.1个华发股份。

2008年报显示,滨江集团2008年实现销售27.63亿元,占杭州市场份额6.59%,阳光海岸、金色蓝庭等核心楼盘成为阴霾的房地产行业的热销亮点。

中信证券分析师陈聪认为,滨江集团的核心竞争力在于两方面,一是固守核心区域杭州,反周期拿地,另一个是固守核心产品,高附加值和高性价比两类产品线在现金流上搭配得当,既保证了今后3年现金流的根基,也为公司业绩上升留有空间。

滨江集团企划部一位工作人员向记者透露,“公司的土地储备大多都是在2006年以前拿的,2007年上半年到2008年年中市场最亢奋的时候基本没有拿地。”

滨江集团项目储备土地成本较低,平均土地成本只有3982元/平方米。相比之下,市场亢奋的2007年,绿城共购买了21块土地,总建筑面积为1020万平方米;广宇集团这一年也拿了7块土地,5块位于杭州,4块成本较高,其中就有名噪一时的楼面地价高达19000元/平方米“地王”。

而正值市场寒冬的2008年9月,滨江却以4900元/平米的楼面价拿下了杭州重机厂近50万平米(建筑面积)的住宅用地,而当前市场行情下其售价达到约1.1万元/平方米。

有了低价土地储备作保证,也就基本确定了公司产品的价格优势,公司未来销售业绩自然也就少了后顾之忧。比如,“金色蓝亭最初定价是两万元/平方米。但在万科降价后,滨江决定降到18000元/平方米。最后销售的均价是15600元/平方米,降幅近25%。”滨江销售部的一位工作人员告诉理财周报记者。

董事长戚金兴阐述公司的拿地原则时这样说道,“公司的拿地原则为高度稀缺的地块,即此次拿了下次不再有的,坚决理性竞标。一定稀缺的地块,即此次拿了下次少量有的,积极参与竞标。不稀缺的地块,即此次拿了下次还大量有的,绝不竞标。以杭州为例,比如金色海岸、阳光海岸这样稀缺的土地,我们坚决理性竞标,开发高附加值的产品;比如万家花城、金色蓝庭这样一定稀缺的地块,我们积极参与竞标,开发高性价比的产品;下沙、余杭、滨江区这些地区,这次拿了下次还大量有的,我们坚决不竞标。”

一位行业分析师对记者表示,滨江集团拿地节奏的把握缘于多年来对杭州市“招拍挂”土地获取方式的经验积累,一方面可以回避在市场的亢奋期进行土地储备,另一方面又得益于理性的销售策略所保持的充足现金支持,使得公司频频在土地市场“逆周期”地储备优质稀缺资源。

戚金兴表示,滨江集团主要开发两大类产品,一类是在稀缺资源上开发的高附加值、高品质产品,主要针对浙江省内优秀的民营企业家,比如阳光海岸;另一类是高性价比的产品,比如金色蓝庭。

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