主题：万科DE启示：资金为王，找钱很重要

因为金都集团总裁吴忠泉本人的产品情结，金都转让高尔夫艺墅股权一事，几乎有些悲壮色彩。无疑，这个之江名盘的归属之变，将成为6月杭州楼市最令人感慨的一抹记忆，它将持续激发围观者的叹息，甚至伤感。

  从行业的角度透视这一事情，它所对应的市场现实则并没有这么感性：房产行业已经告别英雄时代、大鳄时代，正迎来资金为王、产品定位必须精准的3.0时代，顺势才能保持进取，或者全身而退。

  在这场变革中，房企应该如何作为？高尔夫艺墅股权变更事件中的诸位主角，以及仍在变强的强者们的发展思路，已经给出了许多启示。

因为金都集团总裁吴忠泉本人的产品情结，金都转让高尔夫艺墅股权一事，几乎有些悲壮色彩。无疑，这个之江名盘的归属之变，将成为6月杭州楼市最令人感慨的一抹记忆，它将持续激发围观者的叹息，甚至伤感。

  从行业的角度透视这一事情，它所对应的市场现实则并没有这么感性：房产行业已经告别英雄时代、大鳄时代，正迎来资金为王、产品定位必须精准的3.0时代，顺势才能保持进取，或者全身而退。

  在这场变革中，房企应该如何作为？高尔夫艺墅股权变更事件中的诸位主角，以及仍在变强的强者们的发展思路，已经给出了许多启示。

实际上，高尔夫艺墅在2010年上半年最初传出开盘前，业界一直很看好其销售，几乎在预定开盘期的前夜，“史上最严厉调控”横空出台，高尔夫艺墅就此受困，开盘也随之延期，后来正式开盘后，也一直销售不畅。

  去年，杭州楼市因降价潮而成交量井喷，高尔夫艺墅顺势降价，且将精装小户型改毛坯销售，多次热销。但占供应主力的大户型产品困局依旧不改。

  金都称，这样的局面造成项目资金压力过大，开发周期变长，给项目的开发建设带来了比较大影响，压制了企业的运作和未来的发展。

  而此次转让高尔夫艺墅项目股权，既为舒困，也可解读为以退为进，金都将通过这次交易，降低企业的负债率，减轻企业的资金运作压力，为企业后续的稳定健康发展奠定良好的发展基础。

其实，金都的高尔夫艺墅之困，并非个例。在当前的杭州楼市，因销售缓慢而导致资金吃紧的项目不在少数。近两年，杭州楼市库存量一直维持在高位，主城区库存量上月曾一度突破45000套，为2009年的两倍，且呈现为结构性失衡，库存房源中，大户型占了绝大多数。

  不难想象，如果这样的现象一直持续，将会产生更多的项目股权案例。

  在针对高尔夫艺墅股权转让的说明中，金都提到，在当前的环境下，须从市场出发，减少高端产品的组成比例，开发建设更多更符合大众需求的房产品。这个从教训中总结的思路，值得所有房企借鉴。

其实，金都的高尔夫艺墅之困，并非个例。在当前的杭州楼市，因销售缓慢而导致资金吃紧的项目不在少数。近两年，杭州楼市库存量一直维持在高位，主城区库存量上月曾一度突破45000套，为2009年的两倍，且呈现为结构性失衡，库存房源中，大户型占了绝大多数。

  不难想象，如果这样的现象一直持续，将会产生更多的项目股权案例。

  在针对高尔夫艺墅股权转让的说明中，金都提到，在当前的环境下，须从市场出发，减少高端产品的组成比例，开发建设更多更符合大众需求的房产品。这个从教训中总结的思路，值得所有房企借鉴。

 实际上，合作几乎已经成为绿城当前的主要业务模式，除了直接参股，绿城的代建、公共项目的承建等业务，也基于合作理念。在杭州即有多个项目委托绿城代建或操盘。

  这种合作模式，最直接的好处，当属减少资金占用，控制负债率。经历过缺钱苦楚的绿城，无疑已有了更强的危机意识。

  融创DE启示

  曲线攻城，可事半功倍

  与现在的绿城一样，收购的另一方，融创中国也很偏爱合作和收购。融创董事长孙宏斌曾经带领顺驰激进扩张，遭受失败，如今顺驰失败案例已成为各大商学院的经典商业课题，孙宏斌也已变得谨慎低调，他曾对媒体强调：“融创中国应保持‘健康从容’的状态。”

  合作和收购，无疑属于“健康从容”的姿态。今年5月，融创销售额为42亿元，前5个月的销售额则达155亿元，同比增长94%。对此，花旗银行近日发布报告指出，融创业绩的增长证明其收购项目是明智之举，并且预言其未来业绩仍将受益于收购项目。

花旗称，融创未来两至三个月会有更多收购，在目前过热的土地市场情况下，其做法属明智。

  而从杭州市场来看，融创去年以来的一连串动作，所示范的不仅是收购、合作思路，更实践了一种事半功倍的“攻城术”。

  通过收购和合作，短短半年时间内，融创已经快速在杭州拿下4个项目：

  2012年11月，融创以6.21亿元拿下西溪宅地，这个项目如今是融创和绿城合作。

  2012年底，大家房产以11.2亿元拿下江干区南星单元的钱江新城地块，如今融创和大家各持50%股权。

2013年3月，融创中国宣布，与世茂房产合作开发杭州之江度假村项目，并成立杭州世融汇盈置业有限公司，融创和世茂分别持有该项目49%及51%股权。

  如今，融创再度与绿城合作，拿下高尔夫艺墅项目。

  在杭州优质地块紧缺、土地市场竞争激烈背景下，以收购的方式曲线拿地，无疑对快速建立在杭土地储备大有裨益，从开发的角度来看，收购已经出让的土地权益，可以更快地进入销售阶段，大大提升资金效率。

  据了解，融创在杭州的所有项目，都将在今年面市，参与争夺杭州楼市市场份额。如果是直接拿地，是很难达到这样的效率的。

  实际上，快速抢占杭州市场份额，正是融创在杭的战略意图之一。在与绿城联合发布的收购高尔夫艺墅股权的公告中，融创即明确表示，这次收购将助益公司增加在杭州的市场份额。

●新闻助读

  万科DE启示

  资金为王，找钱很重要

  其实，杭州地产业最让人记忆深刻的案例，发生在8年前。

  2005年3月，万科以18.5785亿元受让南都集团在上海和江苏房地产业务70%的权益，以及在浙江房地产业务20%的权益；次年6月，又以18.5785亿元受让南都集团在上海和江苏房地产业务70%的权益，以及在浙江房地产业务20%的权益。

  经此一举，万科直接占据杭州地产业高地，受益至今。

  现在，万科仍是并购潮中最强势的进攻者，虽然在杭州鲜有动作，但就全国来看，据其2012年年报显示，万科仅在去年就参与了29个项目的收购，相当于每12天就收购一个项目。而此前3年，每年收购的项目也都在20个以上。